熊锦秋:缩股操作并不能规避面值退市红线-八卦新闻网

                                                            2020年06月04日 0:31 来源:八卦新闻网
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                                                            笔者建议↑,沪深交易所可出台规则明确规定♂♂?,股票缩股后☆↑?,股票面值必须同比例增加⊙◇♂,1元面值的股票◇□▽,2股缩成1股∴〇,那么股票面值也应同比例变成2元⊿,如此才能防止上市公司借缩股规避面值退市红线〇。这个规定□,不仅适用于A股、且应适用于B股┊↑。

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                                                            缩股又叫反向拆细或反向分割⊿π♀,顾名思义♂,就是股票拆细的反义词♀△⌒。股票拆细又叫股票分割♂〇,A股拆细的例子∟,在上世纪九十年代曾发生过﹡〇,当时的上海老八股有的股票面值是100元、有的是10元◇◇∟,后来1拆100或1拆10⊿□∵,均拆细成1元面值⊙。说到底π,股票拆细∴?♂,面值必然随之拆细⌒,这是铁律♀☆。而股票反拆细(缩股)既然与股票拆细是反义词∴⊿⊙,缩股后面值必然成比例增加♂,比如某只股票原来面值1元∴,5股缩成1股、面值就应该是5元∴♂⌒,并非是原来的1元▽。

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                                                            缩股并不是送红股的反义词⊙☆。上市公司分配股票股利(送红股)送股后▽,每股股票的面额并未减少♀┊♂,原来1元面值仍然为1元;送红股操作⊿﹡,是将上市公司的留存收益(包括盈余公积和未分配利润)转入股本账户☆,注册资本会随之增加?┊π,为此上市公司需进行工商变更登记♂π。而无论是股票拆细还是缩股△∟π,都只是股本与面值两者呈现相反比例变化☆☆﹡,但注册资本都会保持不变▽,当然无需也不应为此进行工商变更登记⊙。

                                                            A股面值退市规则与纳斯达克等1美元退市规则♂♂〇,表面看极为相似?▽﹡,但两者实则有天壤之别◇□,前者需看股价是否跌破面值⌒,而后者则与面值毫不相干☆π☆,因此┊◇,在纳斯达克等市场股价跌破1美元π↑,通过缩股是可以避免退市的♂⌒。而在A股⊿△□,由于股票溢价发行☆,加上上市公司逐年发展导致净资产发生较大变化☆,股价逐渐背离面值□☆∴,因此股票面值往往并不被各方所关注π☆。但现在A股市场最有成效、最有威慑力的退市红线┊♂♀,无疑就是面值退市红线┊∵,其他的退市红线很容易规避﹡﹡,因此♂▽,对缩股后股票面值是否随之变化♂π,必须要有官方权威说法?。

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                                                            2012年版沪深交易所退市情形就包括“连续20个交易日市价低于面值”的情形∟↑,该年闽灿坤B为了规避面值退市〇,按照6:1的比例实施缩股♀△,保住了上市地位π。当时深交所表示﹡〇,由于纯B股公司的特殊性□,通过缩股方式保留上市地位的做法局限于纯B股公司;言下之意♂,A股并不允许☆?。

                                                            财经评论人 熊锦秋目前A股一些上市公司股价在1元面值徘徊π⌒∵,极可能由此退市?♀♂,有人提出是否可通过缩股来避免退市⊿⊿,笔者认为∵π,缩股操作并不能规避面值退市红线⌒﹡∴。

                                                            不过◇▽,对于B股缩股就可规避面值退市红线〇,这在法律上也存疑问∴▽,因为6:1比例缩股后虽可让股价放大6倍⌒⊙π,但同时﹡π▽,股票面值也应同比例放大6倍∴↑﹡,或许并不会改变股价低于面值的状况∵♀⊿。在人们的潜意识当中ππ,缩股后♀⊿﹡,1元面值仍为1元﹡,这或是想当然▽♀。

                                                            虽然历史上曾有B股公司借缩股躲避面值退市的成功案例∴,但在新的历史时期⌒↑⊿,依法治市应是时代主旋律◇⊙,只要制订规则△◇┊,那么无论是哪个市场主体﹡?,都要严格遵循市场规则的约束⊿π◇。缩股只是动动嘴皮子?⊿,若如此简单操作就能规避面值退市红线﹡┊,那退市规则的严肃性就将荡然无存⊿♂〇。

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