湖北快三遗漏:高盛:美联储应将信贷政策纳入常规工具箱-美中新闻

作者:湖北快三遗漏发布时间:2020年07月02日 10:18  【字号:      】

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高盛研究表明┊♂♂,信贷政策是一个强有力的工具?,在危机中对企业流动性和偿付性两方面均有支撑♂。随着央行利率普遍接近下限☆⊿,信贷政策应该成为应对衰退标准工具箱的一部分↑。

近期♂┊,信用利差的急剧下降、信贷发行量和可获得性的激增?∟,以及金融条件的广泛放松⌒☆,都表明美联储的新信贷便利工具带来了好处♂。信用利差对未来的经济活动和下行风险有很强的预测性♂,美联储已经显示出有能力通过其新的融资机制大幅降低信用利差 (图1)⊙。尽管企业的现金流受到异常巨大的打击↑,但与过去的经济衰退相比↑〇∴,信用利差相对于大流行前的增幅并不大┊♂。

美联储作为最后贷款人┊,让这一切看起来像一顿免费的午餐:它不但可以防止不必要的自我实现的流动性危机♀∴△,甚至还可以通过维持企业部门的日常运转♀,防止负面宏观经济冲击从破产企业溢出到健康企业☆,来避免公司出现偿付危机π。

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此外□〇┊,信贷政策还可以实质性地限制信用利差对产出的冲击▽。高盛的模拟表明◇☆△,在实施信用政策的情况下↑△,信用利差对产出的冲击要比没有的情况下少0.7个百分点 (峰值时的差值☆,图2)☆。在未来缺乏降息空间而导致利差更大的情况下□,这种信贷政策能带来更大的效果∴∴。

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