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【俄罗斯航母起火】

当然♀┊,我们也看到了Adobe在研发方面所做的一些努力□。就最新财报显示┊┊π,这一季度的研发支出为5亿美元⌒,高于去年同期的4亿美元;上个季度的这一数据为4.9亿美元□♂,同样高于去年同期的3.99亿美元∟。虽然会要考虑到运营成本方面的支出?,但对于研发成本的支出肯定是不能落下的┊,这也是维持其核心竞争力的根本所在⌒,但想要做到更有效的手指平衡?☆,也应当兼顾如何在营收和成本间寻找平衡点↑∵♀。

综上来看□☆♀,Adobe这个季度的财报总体尚可?♂,不但营收创新高且调整后的净利润超出了市场预期⌒↑。订阅业务的快速增长显示出其在云计算领域不可否认的实力∟,随着未来云计算巨大发展空间的到来〇⌒∴,Adobe有望受益于此┊,但股价的下跌也显示出了其当前的挑战⊙⊿♂,通过这份最新财报∟△↑,我们或许可以窥得一二♀↑∴。

除了这些跑在前头的对手♂◇,还有紧随其后的SAP、Oracle的云玩家?∵∴。尽管Adobe在这一领域的实力不容小觑▽┊,但面对众多实力不小的对手围攻之下∴□□,想要获得更多市场份额也是一份不小的考验∴☆。

从利润方面来看?∴〇,期内净利润为8.52亿美元♂∵,与去年同期的6.78亿美元相比增长26%;每股摊薄收益为1.74美元∟◇♂,高于去年同期的1.37美元⊙?⌒。调整后的净利润为11.18亿美元?〇,高于去年同期的9.06亿美元;调整后每股收益为2.29美元┊,高于去年同期的1.83美元?△?,超出分析师平均预期的2.26美元∵。

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除了大环境的利好因素、自身产品的完善之外〇〇♂,加强与外界的合作同样是增强自身整体实力不可或缺的因素⊿↑◇。

核心业务增长强劲的背后还有这些不可忽视的困境对于Adobe来讲◇┊⌒,其最大的挑战主要集中在订阅服务业务∴⊙♂。一方面♂,虽然自身已经从软件厂商成功选择云转型〇□,但我们需要意识到∴π┊,转型带来的成本激增;另一方面□?,其主营的订阅服务业务处于高度集中的竞争环境当中∵,对未来的发展也提出了更高的要求﹡♂。

SaaS领域的巨大发展空间Adobe该如何抓住机遇△⌒∟?当然♂□,Adobe的整体实力还是有目共睹的〇?,机遇并不是没有◇♂。就拿云计算这一领域的发展前景来说▽♀☆,随着越来越多的企业选择上云π,也无形之中扩大了云计算领域的发展空间⊿△∵。根据研究公司Gartner的数据┊◇△,云计算领域的营收增长非常惊人♂,而且还在加速增长∴。据其相关预测报告表示♀,到2022年⊙,云服务行业的增速将是整个IT行业的三倍♂。该行业将在2019年增长27.5%达到389亿美元▽,到2022年将达到766亿美元┊,几乎是翻倍增长∟⊿┊。

早在今年春天?,微软和Adobe便发布了更多的集成目标?△,并表示Adobe Analytics将与Microsoft Power BI集成〇∴△。Adobe将在Azure上运行一些有创意的云服务☆□,微软和Adobe正在扩展他们现有的合作关系♀☆♂,以使Adobe为创意专业人士提供的订阅服务能够在Azure上运行♂⊙。强强联手在推动云服务发展的同时▽,毋庸置疑会增强自身实力?□□,但毕竟Adobe与微软是存在竞争关系的♀,这样亦敌亦友的关系今后能否长久维持仍是一个值得考验的事情⌒⊙。

从成本支出方面来看⊙,四季度总运营支出为15.7亿美元┊↑↑,高于去年同期的13.85亿美元☆。其中♀♂┊,研发支出为5.00亿美元∟,去年同期为4.16亿美元;销售和营销支出为8.02亿美元↑,同样高于去年同期的7.24亿美元;总务和行政支出为2.26亿美元π∵,高于去年同期的2.12亿美元;已收购无形资产摊销支出为4270万美元∵,高于去年同期的3290万美元⊙。

此外♀?,在其原有的产品业务上◇π,Adobe在3D和沉浸式创作工具上已经推出Adobe Dimension和Substance等∟。据相关资料显示⌒☆,前不久也完成了对OculusVR绘画应用《Medium》的收购↑⌒,正在推进加强自身整体实力的战略◇♂。

Adobe何以跑赢其它巨头﹡?从核心数据来看∴□◇,Adobe第四季度的营收和净利润均保持了同比增长♂,推动其盘后股价涨逾3%⊿↑。营收同比增长21%创历史新高订阅业务依旧为营收顶梁柱据Adobe最新财报显示∟,期内营收29.92亿美元∴〇∟,同比增长21%⊿♂♂,创下历史纪录π♀。具体表现为⌒﹡〇,订阅业务营收26.87亿美元□,高于去年同期的21.84亿美元;产品业务营收1.67亿美元▽☆♂,高于去年同期的1.5亿美元;服务和支持业务营收为1.38亿美元♀,高于去年同期的1.3亿美元♂∵☆。数据看来♂,订阅业务依旧是Adobe营收的主要功臣?⊙。

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而随着订阅服务领域尤其是Saas领域愈加激烈的竞争〇,要想有效的控制运营成本乃至营销成本也将会变得越来越难☆△,毕竟□π⊿,各家争夺之下π,均在想方设法寻求最佳盈利模式π〇∟。可见♂?☆,如何有效控制成本这一挑战在A未来的发展中仍将继续◇。

同时〇┊﹡,财报还对2020财年第一季度的营收做出了预测▽△∵,预计下一财季的营收将达30.4亿美元﹡〇□,低于雅虎财经频道提供的分析师预期的30.9亿美元;美股收益将达1.76美元〇⊿∟,不按照美国通用会计准则的每股收益将达2.23美元↑。预计2020财年全年营收将达131.5亿美元↑,同样低于雅虎财经频道提供的分析师预期的131.6亿美元;每股收益将达7.40美元〇♂┊,不按照美国通用会计准则的每股收益将达9.75美元↑∵。

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1、营销成本持续上涨 如何有效控制成本的挑战仍将继续最新财报显示△,Adobe的运营成本为15.7亿美元?,高于去年同期的13.85亿美元♂∵。而上一份财报显示☆﹡,三季度其运营支出为15.64亿美元π⊿∴,同样高于去年同期的12.77亿美元⊿。如此看来?,营收的增长与运营成本增加呈正比?♂,这也反映出了Adobe在获客成本上面临更高的支出◇。

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而据Synergy Research公司今年一月份对云市场份额的分析报告显示〇﹡,微软和Salesforce是这个市场的领头羊⌒π┊。微软以17%的市场份额稳坐头把交椅⊙□□,Salesforce以12%的市场份额紧随其后┊,Adobe以约10%的市场份额排名第三⊙。目前其在全球客户关系管理领域Salesforce占据着主导地位∟⌒∟,相关数据显示↑〇△,其市场份额从2017年的18.3%增至2018年的19.5%▽。

2、 Saas领域巨头云集 Adobe的突围之路并不平坦Adobe新一季的财报显示⊿□﹡,其订阅服务业务营收26.87亿美元⊿,占据着期内总营收90%的比例♀。作为其最为核心的业务♂⊙,正面临着众多科技巨头的围剿∟。在这些竞争对手当中就包括了微软、亚马逊、谷歌等这些在saas领域实力强劲的对手♀☆。

本文首发于微信公众号:美股研究社⊿▽。文章内容属作者个人观点⊿☆∟,不代表和讯网立场♀π□。投资者据此操作□,风险请自担?♂。

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综上来看♂π,Adobe新一季的财务数据总体尚可┊┊。营收和净利润双双获得增长□↑,只不过〇∴,这一态势能否维持也是投资者们较为关心的话题☆〇﹡。而核心的订阅服务业务在占据着总营收居高不下比例的背景之下∴⌒,还要面临对手的围剿☆□∴,这样的营收结构本身就存在相应的风险〇┊。只能说♀,Adobe未来的发展任重而道远↑。美股研究社也将持续关注其下一步的发展态势?∴⊿。

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就拿微软来说〇π☆,据今年7月份Synergy Research Group发布的报告显示▽△,微软凭借着17%的全球份额继续引领着企业Saas市场◇□,而且微软的领先优势还在不断加大∴。据其最新财报显示﹡∟▽,其智能云服务营收达108亿美元↑♂,同比增长27%▽♂〇。即使有资料显示∴∵∴,微软云的同比增长率有所下降♀⊿⌒,但其领先优势已经令其具备了相当大的优势?∵□,对于市场份额的抢占□□,微软的地位也不可能轻易撼动♂。

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而表现在公共云服务领域〇,早前∴▽,Gartner一份全球公共云服务收入预测报告显示▽△,预计到2020年时π,SaaS营收将由586亿美元增长至997亿美元⌒↑,在2016—2020年预测期内π△,SaaS年复合增长率将达到15.65%∵┊。Adobe在SaaS领域的广阔发展空间之下?〇,同样会具备更多的想象空间♂??,这也是大趋势给予Adobe的机遇◇⌒。

但撇开大环境的利好因素∟,对于Adobe来讲∟,更重要的仍然是要在自身方面寻找到更多合适营收增长的有利条件┊♂。对于云计算服务市场?,首先□π♂,就是要保持产品的稳定性﹡▽♂,毕竟▽,在各大巨头纷纷向云市场进攻的背景下┊□,上云的数据会越来越多□?,只有通过对自身产品的不断完善才能拥有最为核心的竞争力◇⌒∟。

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